个股解码/金价酝酿突破 SPDR金ETF上望312美元\韩颖朗

　　SPDR金ETF（GLD.US）的个股解投资目标是反映金块价格扣除该信托费用后的表现。基金于2004年十一月成立，码金以美元计价，价酝R金时事经纬他是酿突全球基金规模居前的黄金ETF之一，由美国道富环球投资管理公司发行。望美

　　美经济弱兼减息 资金避险

　　宏观不确定性密集落地，元韩颖朗美国通胀压力未来或将显现。个股解2025年下半年美联储将于9月、码金10月与12月分别举行议息会议。价酝R金在过去一个月中，酿突受通胀与非农数据公布影响，望美时事经纬三次议息会议降息的元韩颖朗概率在较短时间内大幅变化。杰克逊霍尔会议后市场一致认为9月美联储将降息，个股解即将公布的码金8月份非农与通胀数据对市场预期存在较大影响，9月份与10月份的价酝R金美联储议息会议等多项重要的宏观事件即将落地，金融市场参与者或更加谨慎且敏感。加征关税所带来的成本上涨将使下半年美国通胀抬升，金融资产价格在宏观事件的影响下波动也或增加，黄金同时具有避险与抗通胀属性，有望成为投资者的避险工具。

　　6月份至今纳指的振幅以及VIX指数维持在年内低点区间内，金价与美股价格存在负相关性，我们认为市场持续低波动的状态或将被打破，美股指数波动将增加，金价有望向上突破。

　　金价创新高以来连续震荡五个月，或为下一步上涨蓄势。国际金价自2025年4月创历史新高以来持续震荡，伦敦金现价格在3120美元至3450美元区间内震荡。在通胀压力逐步显现，不确定性逐步落地后，国际金价震荡收敛、低波动的状态或被打破，我们认为国际金价具备进一步上行的条件，有望突破前期高点，并进一步打开上行空间。

　　当前美国降息预期存在较大不确定性，高关税将影响下半年美国通胀，与此同时，金融市场上美股权益资产价格回升至历史高位，并且价格波动逐步收敛，黄金、美元等具有避险属性的资产已持续震荡近半年。我们认为金价在下半年有望突破震荡区间上行，我们建议投资者关注SPDR金ETF，可在312美元附近进行配置。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）

本文地址：http://news.yunelian.com/news/380c59399026.html